碳酸锂缓冲在减少，后段库存的消化速度出现分化。
变化方向：10月两家机构的碳酸锂样本均去库，同期矿料流通库存增加、正极成品未同步下降。
库存水位：碳酸锂已到9/10以来新口径点位的低端，矿料流通库存处于10/8—22观察段高端；这说明库存位置分化，尚不能判断全链库存已处于低位。各自历史水位与公司消化速度需结合看。
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主图末期：盐厂锂矿原料至9月，碳酸锂与正极至10/22，氢氧化锂至10/1，电池实物至8月。
数据末期说明：原料至9月，氢氧化锂至10/1，电池至8月
旧月度碳酸锂线保留至8月用于历史参照，近期优先展示新货权范围；9月旧月度候选尚待原表核验。
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月度点放在月中，仅表示所属月份；断点之间的虚线只帮助阅读。碳酸锂新旧范围断开；氢氧化锂优先采用新范围，5月切换产生的差额不作为累库。正极将LFP和三元合并展示。
电池原始GWh与LCE估算分开保存，折算系数仍是工程情景；没有1月中心值，折线从2月起。原料线仅是盐厂持有的锂矿原料，矿种及样本覆盖仍待核；电解液、终端暂无可接入的连续LCE存量线。
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各位置库存方向与水位
资源与原料展开依据流通矿料增加，盐厂原料前月回落。矿贸易18.1→23.7万吨、港口31.8→39.2万吨；盐厂锂矿原料则由13.58降至12.86万吨LCE。水位参照：矿贸易与港口在10/8—22三个点位中最高；盐厂9月原料低于3—8月，但高于1—2月。矿流通：10/8—22；盐厂：8→9月。原生矿与LCE、不同库存池分别阅读，港口与贸易可能重叠；不代表盐湖、云母、回收全部路线。
锂盐产品展开依据碳酸锂去库，氢氧化锂此前有所回升。SMM碳酸锂新范围16.44→13.03万吨（约减少20.8%），Mysteel较晚一周也下降；氢氧化锂由3.44回升至3.61万吨LCE。水位参照：碳酸锂处于9/10以来新范围低端，不能与旧范围比较长期高低；氢氧化锂10/1仍低于5/21的新范围起点。碳酸锂：9/10—10/22及10/21—28；氢氧化锂：9/3→10/1。两种盐没有同日终点，不能概括成两盐同步去库。
关键材料展开依据正极成品略增，电解质盐的库存天数下降。LFP＋三元成品合计3.86→3.90万吨LCE；LiPF6上游库存天数5.2→4.5天、下游10.8→8.3天。水位参照：10/22正极成品低于5—6月点位、仍高于1—2月；电解质盐与电解液暂不足以确定历史水位。正极：10/15—22；LiPF6：8→9月。天数下降不等于吨数下降；电解液暂无可接入的连续实物库存线。
电池制造与交付展开依据已取得的历史实物库存增加，近期延续情况待核。动力＋储能库存2→8月由177.3增至228.34GWh。9月同源产销差为+15.1GWh，只作为流量旁证。水位参照：8月为2—8月已取得实物库存的最高点；不据此推定当前水位或过剩程度。实物：2—8月；产销：9月。9月库存归期有冲突，不能把正产销差接成9—10月的真实累库。
终端与等待展开依据汽车渠道库存系数上升，储能与消费保留局部观察。汽车广义渠道系数1.48→1.68；新能源乘用车9月厂端产批差−1.1万辆。储能公司表现分化，消费设备尚无可合成总量。水位参照：汽车渠道系数较7月抬高；储能、消费缺统一存量水位，公司负担另看下方周转。汽车：7—9月；企业：各自Q3／H1。渠道系数涵盖不同动力类型，产批差不是库存盘点；储能负担在下一节展开。
碳酸锂产品库存周变化
两家机构各自样本的总库存与下游持盐均下降；盐厂、贸易商的变化方向存在分歧。
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这意味着什么：下游持有的碳酸锂缓冲在减少，但生产耗用与主动降低备货各占多少，仍需结合材料生产和采购情况判断。
分歧在哪里：SMM显示盐厂增加、贸易商减少，Mysteel恰好相反。由于样本和观察周不同，目前不能形成盐厂或贸易商统一累库、去库的判断。
两家机构统计范围与持有人分类
SMM新货权范围的观察周为2026/10/15—10/22；Mysteel 207家样本为2026/10/21—10/28。按相近持有人分组，仅比较方向，不计算机构之间的差额，不平均、不拼接。
“下游等持有”在SMM为正极＋电芯及其他，在Mysteel为材料厂及终端；两者覆盖范围不完全相同。图中总量包含各分项，不重复相加。
这里的盐厂库存是碳酸锂产品，不是矿料。逐项原始数值和来源保留在本环节下方的“SMM周变化”“Mysteel周变化”入口；悬停条形也可查看原始分类。
公司库存负担
Q3公司表现分化：宁德时代周转稳定，派能交付承压；亿纬周转拉长，但预收增加。
公司财务／季度派生 · 2026Q2→Q3；余额为6月末→9月末 · 亿元／天
判断库存压力，要看消化速度与交付能否跟上。库存增加若伴随周转稳定，可能与业务规模扩张相符；若周转拉长、销量与预收同时走弱，则更值得警惕交付压力。合同负债只是订单预收线索，不等于全部在手订单或库存覆盖率；这些集团金额也不能换算为行业实物库存。
库存对后续生产与采购的影响
盐端补库需要关注；能否形成持续采购，仍取决于材料生产与后段交付。
矿料能否转成供应，取决于加工与交付
10/8—22矿料流通库存增加，提供了潜在原料缓冲。只有品位与工艺适配、货权和运输落实，这些库存才可能转为可交付锂盐；盐端去库因此仍需与加工兑现一起判断。
材料生产若保持，下游持盐减少可能带来补库
10月两家样本的下游持盐均下降，若材料生产维持，继续消耗储备后可能增加购盐。但尚无证据证明已到必须补库的水平；8—9月理论耗盐仅提供机制参照，不能对账10月单周。
交付若持续放缓，补库需求可能受到抑制
10/15—22正极成品略增、Q3公司消化速度分化。如果成品继续增加，并伴随交付走弱和减产，企业可能减少上游采购。现有证据只能识别局部压力，不能认定全行业已减产或需求转弱；电池实物仅至8月，终端覆盖也不完整。
数据日期、版本与本轮审核范围
页面修订于2026年10月30日；本轮采用10月29日定向核查结果。主图仍为此前56个展示点，三个目标未新增合格端点；另将Mysteel10/28库存、9月外采锂矿位置拆分及LH近期经营描述用于各自限定范围。不宣称截至10/30完成全市场刷新。
主图汇集今年已取得的历史点位，近期数据各按原期：资源主图至9月、矿流通至10月22日；SMM碳酸锂及正极至10月22日，Mysteel独立旁证至10月28日；氢氧化锂至10月1日；电池实物至8月、CABIA流量至9月；公司Q3／H1分别标注。未把页面日期作为统一观察日。
展示范围：主图、三段综合解释、五环节原位展开的详情及来源可查看。全国全链净库存、同批货跨环节转移及各环节完全同期对账仍未测得。